2023年，建筑業(yè)作為國民經濟的重要支柱行業(yè)，受到了下游行業(yè)市場需求減弱和資金流動性緊縮的雙重挑戰(zhàn)。由于宏觀經濟環(huán)境的變化以及房地產市場的深度調整，尤其是住宅市場持續(xù)低迷，導致建筑業(yè)總產值增速相較于前一年度呈現(xiàn)出下滑態(tài)勢，行業(yè)整體增長動力有所放緩。盡管市場競爭格局并未發(fā)生根本性轉變，但眾多建筑企業(yè)，在應對項目獲取難度增加、墊資成本上升以及工程款項回收周期延長等難題時所承受的壓力顯著加大。特別是那些位于行業(yè)尾部、資質較弱的企業(yè)，在更為嚴峻的市場環(huán)境中難以維持穩(wěn)定的業(yè)務和發(fā)展，加速了行業(yè)內的優(yōu)勝劣汰過程，部分此類企業(yè)不得不退出市場或者尋求重組整合。

房地產行業(yè)正在經歷一個長期的底部調整階段，短期內對建筑業(yè)的需求拉動作用繼續(xù)減緩，這對依賴房地產業(yè)務的建筑企業(yè)構成了進一步的壓力。然而，政策層面的導向和城市建設的新需求為建筑行業(yè)開辟了新的發(fā)展機遇。比如，超大特大城市在推進城中村改造、優(yōu)化城市功能布局的過程中釋放出大量的城市更新和舊城改造項目，同時，制造業(yè)轉型升級和新型城鎮(zhèn)化的深入推進也催生了大量基礎設施建設和保障房建設項目。中央政府推出的“一攬子化債方案”，旨在緩解地方政府債務壓力并優(yōu)化財政支出結構，有望間接改善建筑企業(yè)的回款狀況，但鑒于宏觀環(huán)境下業(yè)主方的資金緊張狀態(tài)，2024年建筑業(yè)的整體增長勢頭仍然會受到一定抑制。

此外，公共私營合作制（PPP）領域的新機制出臺，雖然有助于規(guī)范項目的運作和管理，但由于增設了更多的準入限制和風險管理要求，使得PPP市場的潛在規(guī)模預期出現(xiàn)縮減，民營企業(yè)的積極性和實際參與程度面臨考驗，它們的投資決策和項目運營能力將在更嚴格的框架下經受檢驗。與此同時，生態(tài)環(huán)境導向開發(fā)（EOD）和公共交通導向開發(fā)（TOD）等新型發(fā)展模式則顯現(xiàn)出較大的發(fā)展?jié)摿�和機遇，有望成為建筑業(yè)未來一段時間的增長點。

2023年的財務數(shù)據顯示，樣本建筑企業(yè)普遍面臨營業(yè)收入和盈利能力雙雙走弱的局面，尤其是在下游客戶的賬款回收方面，未見明顯的改善跡象。市場主體間的差異愈發(fā)明顯，大型央屬建筑企業(yè)憑借其較強的經營效率、相對寬裕的融資渠道和穩(wěn)健的償債能力，在這一輪調整中表現(xiàn)出更強的抗風險能力。相比之下，部分民營企業(yè)和資質較低、所在地區(qū)經濟實力較弱的地方國有企業(yè)面臨著更大的信用風險，因此，對于這些企業(yè)信用實力的動態(tài)變化應給予密切關注，并采取相應的風控措施。